Monday, November 15, 2010

La guerra de las hamburguesas

Hace muchos años la revista inglesa, The Economist, pública el índice Big Mac, que lista el precio de esta famosa hamburguesa en varios países en el mundo. Es una forma de medir la paridad cambiaria de cada economía, es decir la competitividad de la moneda. El índice, que consiste en comparar el precio del Big Mac en cada país, tomando como base el precio que ésta misma tiene en Estados Unidos, en octubre de esta costaba 3,71 dólares. En Brasil, la misma hamburguesa cuesta 5,26 verdes, lo que muestra una sobrevaluación de más de 40 por ciento del Real. Hace unas semanas estuve en este país y realmente, los precios están de terror, en Rio un pasaje de ómnibus cuesta 12 Bolivianos. El otro extremo es China, donde el Big Mac cuesta tan sólo 2,18 dólares, quiere decir que la subvaluación sería de 42 por ciento, es decir que el costo de vida en China estaría más barato. En Bolivia, no tenemos esta cadena, pero su competencia, Burger King, vende dos hamburguesas similares: la Steak House a 29 Bolivianos (4,14 dólares) y la Whopper a 22 Bolivianos (3,14 verdes). En primer caso la apreciación del Boliviano sería de 11 por ciento, en el segundo habría una depreciación de 15 por ciento. Un informe del FMI señala que el Boliviano está apreciado en un 5 por ciento.

Por increíble que parezca las diferencias de precios de las hamburguesas explican porque en el mundo estamos en las puertas de una guerra cambiaria, problema que fue uno de los temas centrales de debate de la cumbre del G20 realizada en Corea del Sur.

¿Qué significa esta guerra económica? ¿Quiénes son los principales contendores? De un lado están las alicaídas economías de Estado Unidos y Europa (excepto Alemania) que acusan a la potencia emergente, China, de manipular su moneda, y mantenerla depreciada artificialmente con el único objetivo se favorecer sus exportaciones y así fomentar un superávit comercial, exportaciones mayores de las importaciones. Es decir que no sólo el Big Mac está barato sino muchos productos del gigante asiático están a precios de gallina muerte y por lo tanto, están invadiendo los mercados de los países desarrollados. Según estos, los productos chinos baratos compiten deslealmente con la producción nacional, impidiendo que esta se recupere de la tremenda crisis financiera que azota al “primer mundo”. Además, la subvaluación del Yuan ayudaría a restringir las importaciones. Frente a esta situación, ciertos sectores del gobierno norteamericano presiona para que se contra ataque a los chinos con acciones proteccionistas colocando tarifas y otros mecanismo de control comercial y también con devaluaciones

El fondo del problema está en los desajustes estructurales de economías grandes Según Nouriel Rubini, Estados Unidos y otras economías desarrolladas, como Portugal, Italia o España, enfrentan serios problemas fiscales, ahora deben gastar menos y ahorrar más, pero eso implica mayor recesión, por lo tanto, para mantener el crecimiento, necesitan una depreciación nominal y real de su moneda para reducir sus déficits comerciales. Pero los nuevos ricos del mundo (China, Japón y Alemania) tienen un exceso de plata que se origina justamente en superávits de cuenta corriente, por lo que resisten la apreciación nominal de sus monedas, que en parte, es el origen de su nueva riqueza. Una depreciación del tipo de cambio disminuiría sus excedentes externos. Es decir quieren seguir teniendo dinero de afuera y no tener que depender de gastos internos mayores para sustentar el crecimiento. Especialmente en el caso de China no quieren frenar su ascensión económica al pedestal de nueva potencia. A su vez países como Brasil y otras economías emergentes también están preocupadas con la apreciación de sus tipos de cambio, porque les resta competividad externa, razón por la cual están intentando evitar entradas masivas de capital.
Como sostiene Rubini, el problema es que no todas las monedas pueden ser débiles al mismo tiempo, no hay posibilidad que todos los países se sacrifiquen, y que las Big Mac cuesten el mismo precio simultáneamente en todos los lugares, por definición su una de las monedas esta fuerte, la otra debe estar débil. “De modo que la guerra de devaluación competitiva en la que nos encontramos es un juego de suma cero: la ganancia de un país es la pérdida de otro”.
La guerra de las hamburguesas (divisas) puede llevar a una guerra comercial y esto sería grave en una economía mundial que necesita recuperar el crecimiento de manera más equilibrada. La reunión del G20 no pudo detener las amenazas de guerra cambiaria ni avanzar en temas de coordinación económica, lo que hicieron es posponer los problemas para una próxima reunión. En nuestro pago, también tenemos problemas con nuestro tipo de cambio, en términos reales estaría apreciado y el gobierno lo utiliza para combatir la inflación, pero esto le esta serruchado el piso, lentamente, a nuestras exportaciones no tradicionales, lo cual es contradictorio con el modelo productivo que se propone.

120 comments:

Ernesto Yañez said...

Solo recuerden que algo similar se vivio en los años 30 del siglo pasado. Cual fue el resultado? un profundización de la gran depresión. Como dice Gonzalo, nadie gana en este juego todos pierden.
Pero ademas de economias que pierden tambien perderan aquellos que defienden el mercado libre para la determianción del tipo de cambio, el actual juego llevara a que se imponga la intervención en el mercado cambiario y a que el proteccinismo prospere.
Saludos

Anonymous said...

Lo aconsejable es mantener el tipo de cambio en 7.07, porque hasta ahora a demostrado tener grandes ventajas, si comparamos la inflación de Bolivia con otros países, la inflación de Bolivia es relativamente baja, comparado con países que tienen flotación en su tipo de cambio, pero sin embargo tienen mas inflación que nosotros, varios países vecinos han apreciado su tipo de cambio pero la inflación ha aumentado como Brasil, el problema de la inflación no es el tipo de cambio, sino la subida de precios de los commodities internacionalmente, el precio del azucar ha subido debido a que internacionalmente a subido, pero como a subido tanto talvez deje de subir, o al menos su precio no se eleve con la velocidad de antes, si se aprecia el tipo de cambio, los ahorristas que tienen depositos en dólares sufrirán mucho, cambiaran sus dólares en moneda nacional, y a su vez la inflación va a aumentar, porque en su mayoría la gente utiliza los bolivianos para gastar mas que los dolares, cuando la gente piensa en dólares hay una tendencia mas al ahorro que al gasto, y al revés si piensa mas en bolivianos, el gasto se incrementa mas que el ahorro, la velocidad de inflación y la velocidad de circulación de la moneda nacional es mas veloz que los dólares, por lo tanto la inflación se incrementaría, en tiempos de Sachs la dolarización paro la inflación. Pero podemos hacer caso las recomendaciones del fondo de apreciar nuestra moneda.
El FMI recomienda y no sé quién cumple.
La migración del dolar al boliviano es peligrosa, la bolivianización causa inflación,ya han practido antes la bolivianización en tiempos de la UDP, con malos resultados, parece que no aprenden.Pensar en los verdes es la panacea en tiempos de inflación.

Anonymous said...

No, no , no , no , no y no, que no ven, esta claro, el dólar se va revalorizar, se va apreciar, si no me creen, VER IRLANDA, GRECIA, PORTUGAL, ITALIA, ESPAÑA, INGLATERRA, ALEMANIA, además de eso, destacados , e intelecutales le han escrito en carta abierta a la FED tengo entendido.

Anonymous said...

Según el índice Big Mac, la zona Euro esta sobrevaluada en 29%, Uruguay en 13% , Brazil en 42%, Argentina en 5%. Curiosamente en Brazil la inflación es alta, y en lugar de depreciar o devaluar aprecian mas su moneda, deberían devaluar sus monedas para que ya no esten sobrevaluadas, pero en lugar de eso aprecian , hay mas entrada de capitales, y mas inflación, yo no entiendo. Una mayor apreciación de las monedas solo tendrá como consecuencia una mayor sobrevaluación, una menor perdida en la competitividad, menores incentivos a la exportación, menores incentivos a la producción, lo cual derivará en una mayor escasez, y a su vez en una mayor inflación.

Por favor que alguién me explique, no entiendo como los economistas juegan con el tipo de cambio.

Anonymous said...

Sr. Chavez: El argumento de apreciar el boliviano esta en linea con lo productivo. Quien le ha dicho usted que promover lo productivo es solo para exportar? Y la seguridad alimentaria de los Bolivianos? Si seguimos exportando nos vamos a quedar sin alimentos no ve?
Todo lo que producimos lo tenemos que comer nosotros, nada para afuera? No importa si despues el 2012 ya nadie produce.

Bien capos somos.

WilsonDaniel said...

Estimados lectores, de lo que nos estamos olvidando es que Bolivia no produce más que Materias Primas, por tanto una apreciación de la moneda afecta a las exportaciones no tradicionales (Materias Primas) y promueve las importaciones de la gran mayoriá de productos que Bolivia, lamentablemente no produce todavía, si pensamos que la apreciación apoya la producción interna, estamos dicendo que en el futuro nos queda comer harina de soya, maiz un poco de frejol y quinua, sentados en unas troncas de madera aserrada... y el resto, como vamos a condimentar nuestros platos, es más en qué platos vamos a comer y en qué cocinas vamos a cocinar.

En definitiva, seguro que la cocina será china, al igual que los platos, y lo mismo con el resto de los productos elaborados, y.... les seguimos haciendo el favor a los países que continúan depreciando sus monedas.

Anonymous said...

Apreciar la moneda desincentiva las exportaciones tradicionales y no tradicionales, los costos fijos y variables se elevan en la misma medida que se aprecia la moneda, al elevarse los costos , la inflación también se incrementa, voy a dar un ejemplo por decir la exportación del aceite, si se aprecia el boliviano en un 5%, los costos laborales también se incrementan en 5%, los impuestos en 5% o mas, la materia prima también se incrementa en 5% o mas, al incrementarse los costos de los exportadores debido a la apreciación, estos suben también sus precios de sus productos tanto para el mercado nacional como para el mercado internacional, ya que sus ingresos son en dólares, al apreciar la moneda nacional, sus costos se elevan, y para que sus margenes de ganancia no se traduzcan en pérdidas los productores suben sus precios.

Si exportamos mas es obbbbbvioo que no va faltar para el mercado interno, ya lo dijo el vice, primero para aqui y lo que sobre para alla, pero que pasa si se desincentiva la producción y la exportación, entonces ya no sobra para afuera, ya no sobra para exportar, ya ni alcanza para aquí, entonces hay escasez y luego inflación, como el caso del MAIZ, de cuya consecuencia se deriva en un incremento en el precio del pollo.

LOS DESINCETIVOS A LA EXPORTACIÓN SOLO TRAEN PENA, ESCASEZ , DESESPERACION E INFLACIÓN.

LA APRECIACION DE LA MONEDA NACIONAL ES OBVIAMENTE Y CLARAMENTE UN DESINCETIVO A LA PRODUCCION NACIONAL.

UNA MAYOR EXPORTACIÓN TRAERA MAYOR FELICIDAD, MENOR INFLACIÓN Y MAYOR ABASTECIMIENTO EN LOS MERCADOS.

MAYOR EXPORTACIÓN TRAE MAYORES DIVISAS PARA EL PAÍS.

DE SER UN PAIS PRODUCTOR NOS VAMOS A CONVERTIR DE APOQUITO EN UN PAÍS IMPORTADOR COMO VENEZUELA, CON INFLACION, RECESION, DESESPERANZA Y DESEMPLEO.


Por favor no jueguen con el tipo de cambio¡

El patriota . said...

La apreciación no es buena medida para reducir, frenar o parar la inflación, es muy poco o nada efectiva, y trae mas desventajas que ventajas, por ejemplo antes en el mercado Los Pozos , La Ramada y Abasto se vendía azucar el kilo a 4,5 Bs, y luego se llego a transar en 7 Bs, si se tuviera que eliminar la inflación vía tipo de cambio, se hubiera tenido que apreciar el tipo de cambio en 55.5% para que no haya ningún incremento, y ninguna inflación,es decir una locura, y el tipo de cambio estaría por los 3 Bs, ya que 55% es el incremento que a tenido el azucar en su precio, y para contener su efecto se hubiese tenido que apreciar en la misma magnitud es decir 55%, y así se anualiría sus efectos, dicha medida le costería mas de 1000 millones de verdes al BCB, llega un punto en el que BCB tiene que sostener artificialmente la moneda, a costo de ir drenando sus reservas, después llega un punto en que el BCB ya no puede sostener la moneda, y luego ya se viene la DEVALUACIÓN.

Según el fondo nuestro tipo de cambio en términos reales estaría SOBREVALUADO,en un 5% tengo entendido, o le que le podido entender al FMI, aunque yo no creo, ya que si estuviera SOBREVALUADO, las reservas tenderían a bajar no a subir, no habría pues superavit fiscal, ni tampoco habría pues superhavit comercial, les hago recuerdo que como nunca las reservas están por encima de 9.300 millones de dólares, así no creo que este SOBREVALUADO, yo creo que esta SUBVALUADO, pero bueno suponiendo que este SOBREVALUADO, si seguimos apreciando vamos a aumentar mas la SOBREVALUACIÓN y la probabilidad de una DEVALUACIÓN y posterior a una inflación serían altísimas.

Les recomiendo no seguir las recomendaciones ni sugerencias del fondo , no flexibilizen el tipo de cambio.

A varios de sus mejores alumnos del FMI, les fue mal, tal es el caso de Argentina, Irlanda , entre otros.

Stiglitz ya critico varias veces al fondo, al parecer el fondo no piensa en lo que es el empleo, al parecer el fondo no piesa en los mas necesitados, por favor no le hagan caso al fondo.

Las recetas del Fondo presiagan malos augurios.

No a las recetas del Fondo.

El Ciudadano said...

Adicionalmente, el Gobierno va a cometer una especie de suicidio al derrochar las "reservas internacionales" que amortiguarían cualquier desaceleración del crecimiento de China y Brasil - que es seguro que algún día ocurrirá.

Pero mientras a guardar el dinero bajo el colchón parecer lo más prudente.

Anonymous said...

La apreciación cambiaria reduciría la brecha comercial, entre exportaciones e importacioenes, si la monenda se apreciaria en el orden del 20%, o 30% estariamos muy prontito a un deficit fiscal, EL BCB NO PUEDE SUBVENCIONAR NI DEBE SUBVENCIONAR LOS PRODUCTOS CHINOS, BRAZILEÑOS, NO DEBE DE SUBVENCIONAR A LOS PRODUCTORES CHINOS , DEL BRAZIL, SON PAÍSES TAN GRANDES QUE HARÍAN QUE NO HAYA RESERVAS EN MENOS DE 3 MESES.

La apreciación del boliviano es una subvención a los productos extranjeros que vienen de todos lados de Estados Unidos, China, Brazil, si baja las reservas internacionales ya no habría respaldo en menos de un santiamen, despues de devalua , y trae mayor INFLACION.

Si la apreciación del tipo de cambio aumenta, también aumentara la masa monetaria en bolivianos lo que se traducira en una mayor inflación, porque habra mas circulante.

Es una locura subvencionar vía tipo de cambio al productor Chino y brazileño.

Además es ir en contrasentido, Argentina esta depreciando, Brazil también.


¿Por que se fur Gabriel Loza?

Espero no sea por algo raro que este pasando o por pasar.

Les aconcejo seguir esta página:
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El doctor Domingo Cavallo mantuvo exitosamente por 10 años el tipo de cambio fijo, con inflaciónes muy bajas, cosa que anteriormente la inflación de la Argentina era una de las mas altas de la región.

Domingo Cavallo llego con exito la política de tipo de cambio fijo.

La política de cambio fijo es un excelente instrumento en la lucha contra la inflación. La gente se siente mas tranquila, el inversionista sabe a lo que se atiene, los ahorristas tienen mas tranquilidad.
y a diferencia de la Argentina, nuestro país se encuentra en mejor posición se llevar una política económica de tipo de cambio fijo, tiene mayores reservas, superhavit fiscal, superhavit comercial, altas reservas, baja deuda.

Anonymous said...

Si se aprecia mucho la moneda estaríamos cerca de un deficit comercial, actualmente Argentina esta depreciando, Brazil esta devaluando, y no nosotros remando contra la corriente.

Anonymous said...

Ese es el problema con un pensamiento unilateral, la cuestión vista sólo del punto de referencia económico. Todavía no nos hemos dado cuenta que la mayor inflexión de como proceden en el Km 0 es de orden ideológico? Hasta cuando no lo vamos a entender? No lo entendió la oposición, ahora RQIP. Es inaudito, la miopía añadida a la indolencia!

La apreciación de la moneda como las prohibiciones de exportación, estarían dirigidas a insertar un virus demoledor al chip de las estructuras de producción que están en manos de las logias en Oriente! La lógica antilogiera es de destruirla, que es más fácil que levantar una matriz económica productiva en Occidente. Para ver hay que mirar.

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There was a heгmіt сrаb inside and it рinched her eаr.
Shе never wаnts to go bacκ!
LoL I know this is totally off tοpic but Ӏ had to tell someone!


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shell to her ear and screamed. Тhere waѕ a
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There has tо be an easy mеthoԁ you сan гemoѵе mе fгom that service?
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Premio Nobel para el lado psicológico de la economía

Un viejo y pretencioso chiste entre los economistas pregunta: ¿Por qué sólo existe premio Nobel de economía?  ¿Por qué no hay este galardón ...